HIBOR利率圖表分析，掌握香港銀行同業拆息實時走勢

深夜嘅中環寫字樓，隔住玻璃窗望落去，維港兩岸燈火依舊璀璨，但檯頭閃爍嘅HIBOR即時報價螢幕，數字跳動得令人心慌。手指劃過平板，調出過去三個月嘅拆息走勢圖，條曲線似過山車，升穿5厘高位又突然回軟，呢啲波動唔單係財經新聞入面嘅數據，係我幫中小企客撲水續命嘅生死線，係街市阿姐計緊供樓多咗幾千蚊嘅肉痛，更係成個香港資金池嘅溫度計。

睇HIBOR圖表，唔係齋睇個數字咁簡單。佢係香港銀行之間互相借錢嘅成本，聽朝要交數，今晚就要喺同業市場「扑水」。金管局個網頁更新得快過天氣預報，隔夜、一星期、三個月… 各期拆息並排，好似睇緊資金嘅心跳頻譜。舊年第三季嗰陣，隔夜息曾經癲到升穿7厘，啲細行摣住張票喘晒氣，而家雖然回落，但三個月期仲企硬喺4.8厘樓上，呢個水位，話你聽銀行對「長錢」幾咁手緊。

點解銀行寧願畀高息都唔肯鬆手？圖表背後有暗湧。金管局個「貼現窗」利率好似吊喺頭頂嘅燈，HIBOR通常唔會離佢太遠。美聯儲加完息，我哋跟住郁，呢啲係大環境。但真正扯高條線嘅，往往係本地嘅「水緊」時刻——巨型新股凍結幾千億資金、年結月尾要填數、或者突然傳出風聲話邊間機構要撲水，市場即刻「縮水」，息口就飆。好似上個月底，明明冇乜大消息，一個月拆息突然抽高0.3厘，翻查紀錄，原來係幾隻企業債同一日到期贖回，銀行間個池突然乾塘。

呢啲波動，對你荷包嘅殺傷力係實實在在。HIBOR掛鈎嘅按揭（H按），供樓族每個月望住報價心驚膽顫。舊年簽H+1.3%好似好著數？而家實際息率隨時過5厘，比封頂息率仲要高。中小企老闆更慘，佢哋啲透支額、貿易融資，息口直接釘住一個月或三個月HIBOR，圖表上輕輕一彈，可能就係幾萬蚊利息差額，夠請多個散工。有做開外貿嘅老友同我呻，批信用證融資成本暴漲，張單嘅微薄利潤俾銀行息食晒。

睇圖仲要識睇「水位差」。隔夜息同三個月息拉開幾遠，反映銀行對短期定長期資金嘅渴求程度。如果兩者差好闊（專業啲叫「孳息率曲線陡峭」），通常預示市場預期資金會持續緊張，或者短期有突發需求。相反，如果條線扁平甚至倒掛（長息低過短息），就要警惕經濟前景轉差。近排個圖表顯示，一個月同三個月息差收窄到近乎平，似係話緊：短期冇大風浪，但長啲嘅錢，銀行依然唔敢鬆懈。

想捕捉即時走勢？唔好只係死盯金管局網站。有啲免費財經平台整合得更好，甚至用顏色標示升跌，仲會同美息（SOFR）、港元匯率強弱一齊顯示。我習慣朝早開市前睇隔夜收市價，下晝三點幾再望實即時報價，尤其係月尾、季尾同大型IPO截飛前，風吹草動特別多。手機裝個有HIBOR報價嘅App，設定提示，過咗某個水位就響警報，好過成日心掛掛。

講到尾，HIBOR圖表唔係水晶球，冇人靠佢發達。但佢係香港金融脈搏嘅心電圖，識得解讀，至少唔會喺銀行打嚟話要加你貸款息率時一頭霧水，唔會喺H按突然飆升時手足無措。下次見到新聞講「拆息抽高」，唔好當係財經台背景噪音，打開個圖表睇真啲——嗰條曲線嘅起伏，可能正牽動緊你供緊層樓、盤緊盤生意，甚至係你公司出糧個現金流。

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