Fab 21: 台积电的美国豪赌正变得有利可图

*昨天 21:45* 评论(10) · 昨天 21:45

台积电今天宣布，以1.97亿美元竞得凤凰城365万平方米土地，为其美国工厂再添一块拼图。这笔土地交易，实则标志着其在美国的角色，正在从被动配合的地缘产物，逐步演变为一项可长期经营的战略资产。

回溯5年前，台积电在规划Fab21时，市场普遍持怀疑态度。成本高、效率低、人才短缺、监管复杂——几乎所有不利因素都集中在一起。张忠谋也曾直言，在美国建厂并不具备经济合理性。这并非姿态，而是对半导体制造残酷现实的清醒判断。

转折来自三重力量的叠加：疫情期间的芯片荒、科技博弈的长期化，以及CHIPS ACT所代表的安全诉求。对美国而言，先进制程地理集中度需要考量；对苹果、英伟达等客户而言，部分美国产能是供应链保障的必要条件；对台积电来说，只有在补贴、客户承诺与规模空间同时到位时，这笔投资才勉强算得过账。

事实证明，执行力弥补了先天劣势。Fab21的一期工厂已在2024年底进入高量产阶段，采用4纳米制程，良率据称超过90%，甚至高于TW同类产线。这一结果，直接改写了本土造不了先进制程的叙事。更重要的是，它为后续投资提供了现实依据：二期3纳米厂提前至2027年量产，三期2纳米厂已破土动工，而此次新购土地，显然是为下一轮扩张预留空间。

当然，经济性依然是绕不开的问题。美国的单位成本比岛内高50%，8%的毛利率远低于集团平均的60%。即便在良率改善后，短期内仍难以成为利润引擎。从这个角度看，Fab21更像是一项带有商业约束的国家工程。没有联邦补贴、税收抵免和低息融资，这一项目几乎不可能以当前规模推进。

但将其简单归类为妥协，同样低估了变化中的现实。AI需求的爆发正在重塑半导体经济模型。高端芯片供不应求，使得先进制程具备更强的定价能力；而当产能规模、良率和客户黏性逐步稳定后，Fab21的边际回报正在改善。管理层已多次强调，随着先进制程规模化量产，Fab21的财务表现将明显好转。

这也是此次土地竞拍的真正意义所在。它不是一次象征性的表态，而是对未来需求的押注。凤凰城园区正在从单一工厂，演变为集晶圆制造、先进封装与研发于一体的超级集群。在安全被重新定价的时代，这种冗余本身就具备价值。

台积电在美国的布局，依然昂贵、复杂。但它已不再只是被动回应压力的产物，而是在现实约束下，逐步被改造成一门可持续经营的生意。这或许谈不上高回报，却是当前全球半导体体系中，少数能够同时满足安全、规模与技术连续性的解法之一。

亭晖 · 昨天 22:37

里面基层的美籍工程师占比多少？东亚的工程师占比多少？移民或工作签证的占多少？

deyexjosws · 昨天 23:47

好奇它这个芯片产出来谁用呀？普通人又不买。苹果三星这些手机用的话，手机产地得去印度吧？

9254992x6f · 14 小时前

很多人唱衰A Z厂，但是忽略了它的存在意义，其实就是国家战略安全，就好比中国必须搞大飞机一样

倥沸 · 12 小时前

现在美国半导体公司全部被半硬性要求从凤凰城工厂购买芯片造成短暂繁荣，美国式的计划经济，可不可持续就不知道了

ucngmxcykt · 11 小时前

台积电自己把台湾员工带到美国，然后被美国公司挖走利不利好台积电不一定，但肯定是利好美国的。

gyieletnho · 10 小时前

多谢它让我可以多飞亚利桑那

jcy014e68s · 10 小时前

我们不买苹果手机，他再好有什么用

咧婪却 · 9 小时前

你看他到最后两纳米的晶圆价格翻了好几倍，反正到底是美国最终客户出钱，又继续处在垄断性质，当然有利可图了

umozuyygbn · 7 小时前

下一步把湾湾的厂子都关了，形成垄断，怎么赚钱怎么定价，反正没竞争对手，湾湾孝麻了

		自动登录	找回密码
密码			立即注册

Fab 21: 台积电的美国豪赌正变得有利可图

回复