昨天 19:38
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BTC短时间内宽幅震荡 宏观风险主导市场情绪美东时间10月20日至21日，比特币（BTC）市场上演剧烈震荡行情，从重新站上11.1万美元关口到跌破10.8万美元，短短24小时内完成"反弹-回落"的反转走势，凸显当前加密货币市场受宏观经济风险与地缘因素的强关联影响。与此同时，主要山寨币同步承压，加密货币ETF持续资金外流，市场恐慌情绪升温。
市场数据显示，BTC在10月20日曾迎来短暂提振，单日涨幅超2%，重新站上11万美元关口，带动加密货币相关概念股集体走高。其中，知名比特币持仓企业Strategy股价涨幅超4%，该公司披露在10月13日至19日期间以平均112,051美元的价格新增购入168枚比特币，目前总持仓量已达640,418枚，总购买成本达474亿美元。交易平台罗宾汉（Robinhood）和Coinbase股价分别上涨近5%和3.5%，加密货币矿业企业表现更为亮眼，MARA控股、比特数字、赛弗矿业股价涨幅分别达11%、20%和10%，部分矿企因拓展人工智能（AI）和高性能计算（HPC）领域获得额外资金关注。
然而这份乐观情绪并未持续太久。受贸易紧张局势升级等宏观逆风影响，BTC在10月21日再度陷入回调，截至美东时间周二凌晨1点40分，24小时内跌幅达2.6%，报107,854美元，回吐前一日全部涨幅。这一走势也打破了市场对"短期回调结束"的预期，此前BTC已经历三日连跌，周一的反弹曾让部分投资者燃起信心。
BTC的震荡下行迅速传导至整个加密货币市场。主要山寨币跌幅更为显著，以太坊（ETH）24小时内下跌4.77%，报3,855美元；BNB和Solana跌幅分别达5.36%和4.26%，均显著跑输BTC。资金面呈现持续收紧态势，现货加密货币ETF在10月20日出现明显资金外流，其中现货比特币ETF净流出4050万美元，现货以太坊ETF资金流出量更高达1.457亿美元。值得注意的是，比特币ETF上周刚录得12.3亿美元净流出，创下单周流出量第二高纪录，连续的资金撤离反映出投资者风险偏好下降。
市场情绪指标同样传递出谨慎信号。The Block的"恐惧与贪婪指数"目前维持在29水平，处于"恐惧"区间，这一数值与散户和机构投资者的低迷表现相呼应。BTSE交易所首席运营官Jeff Mei分析指出，当前宏观经济担忧正主导着市场的日常变化，贸易紧张局势是核心扰动因素。"只要贸易紧张局势持续，市场波动就将延续，而且从目前情况看，紧张局势完全消散的可能性不大。"他进一步警示，加密市场面临的最大风险在于宏观形势和贸易局势的不可预测性，市场可能因一条突发消息就出现剧烈波动。
对于市场波动的成因，贝莱德数字资产部门负责人罗伯特·米奇尼克则从交易结构角度给出解读。他在接受采访时表示，近期比特币的小幅崩盘及其他数字资产的大幅抛售，主要由高杠杆投机交易推动，尤其是离岸期货交易所的短期交易行为。"尽管这些离岸交易所的期货合约仅占比特币总持有量的不到2%，但它们却贡献了大部分日交易量，短期投机噪音放大了市场波动。"米奇尼克强调，长期来看，成熟的长期持有型投资行为将逐渐主导市场，但短期内这类波动仍会存在。
当前市场的焦点已转向即将公布的关键经济数据。交易员正密切关注周五将发布的消费者价格指数（CPI）数据，这一通胀指标将直接影响市场对美联储货币政策的预期。据CME集团FedWatch工具显示，目前市场预计美联储在本月降息25个基点的可能性高达98.9%。而美联储此前发布的FOMC声明显示，尽管经济活动仍在稳步扩张，失业率维持低位，但通胀仍处于较高水平，经济前景的不确定性进一步上升，委员会将根据后续数据评估政策调整方向。
在机构观点方面，多数分析人士建议投资者保持谨慎。Jeff Mei建议，在当前不确定性较高的市场环境下，投资者应通过分散资产配置来对冲风险。部分机构则提到，日本主要金融监管机构正考虑调整政策，允许日本银行持有比特币及其他加密货币，这一政策信号或为加密货币的长期机构化进程提供支撑，但短期内难以改变宏观风险主导的市场格局。
总体来看，当前加密货币市场正处于"宏观数据敏感期"与"地缘风险扰动期"的叠加阶段，BTC的宽幅震荡或将成为短期常态，周五的CPI数据及贸易局势的后续发展将成为决定市场走向的关键变量。
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