共同基金投资入门指南，新手如何选择最佳基金

在多倫多圖書館的投資講座後，幾個年輕面孔圍著我問：「到底哪支基金『最好』？」他們眼神裡閃著急切的渴望，像在尋找一顆點石成金的魔法石。我端著冷掉的咖啡苦笑——十年前初移民加國的我，在TD銀行櫃檯前問過一模一樣的問題。那時理專推薦的「穩健型基金」，在2008年金融海嘯時讓我見識到資產腰斬的寒意。

所謂「最佳基金」根本是偽命題。上週和溫哥華的基金經理老陳吃早茶，他舀著艇仔粥說：「就像問哪件衣服最漂亮？得看誰穿、去哪穿。」基金選擇的本質是風險畫像的拼圖遊戲。新移民常犯的錯是拿國內「高收益理財」的尺來量加拿大市場。去年就有位阿姨把兒子的學費All in科技基金，納斯達克指數回調時急得滿嘴燎泡。

與其追逐晨星五顆星的光環，不如學會解讀基金說明書第17頁的「持倉明細」。當你發現某支加拿大股票基金前十大持股裡，皇家銀行、TD銀行、Scotia銀行佔比超過30%，就該意識到這實質是押注金融板塊。我在2017年錯判能源基金時學到教訓：當看到「資源」字樣就興奮下單，結果基金深陷油砂企業債務危機，三年才解套。

真正值得熬夜研究的數據藏在年報角落：

■ 基金周轉率超過100%？經理可能在頻繁短線交易，手續費蠶食你的收益

■ 管理費1.8% vs 同類0.5%？十年複利下來差出一輛二手車

■ 「策略漂移」警報：宣稱價值投資卻重倉特斯拉的基金，我見過不止三支

新手最實用的工具其實是晨星網站上的「X光透視」（Portfolio Manager）。把你看中的三支基金代碼輸進去，立刻現形重疊持股比例。去年幫小姪女檢視組合時嚇一跳：她持有的「全球科技基金」和「加拿大成長基金」竟有40%持股重複，等於雙倍暴露在單一風險中。

我的書桌玻璃下壓著張發黃的便籤，寫著初入行時導師的贈言：「買基金就是雇司機，別盯著儀表盤看時速，要看駕駛習慣。」與其焦慮何時進場，不如每月定投時多問自己：這個經理經歷過幾次牛熊轉換？他/她的投資哲學在市場暴跌時是否變形？2000年科技泡沫破滅時堅持原則的彼得·林奇，比去年靠押注AI暴紅的明星經理更值得託付。

下雪天在唐人街碰見講座上提問的大學生，他興奮地說用「三層篩選法」建了組合：核心用Vanguard平衡型基金打底，衛星配置富達的醫療保健基金，再拿5%玩加拿大小盤股基金。「管理費壓到0.8%，比您說的1.5%警戒線低多了！」他呵著白氣的笑容，比收到楓葉卡那天還燦爛。

投資沒有聖杯，但避開陷阱就能跑贏半數人。當你讀懂基金說明書裡「本基金可能投資衍生品」背後的波動風險，當你發現那支宣傳「歷史年化12%」的基金其實扣除通脹後只剩5%，才算真正推開財富管理的大門。