期權交易入门与实战技巧

窗外飄著細雪，多倫多的冬夜總讓人想捧著熱咖啡看盤。去年在TSLA期權上摔的那跤，現在想來還隱隱作痛——那時以為自己摸透了時間價值，卻忘了黑天鵝的翅膀能扇碎所有計算公式。今天這杯咖啡裡，想和你們聊聊那些用真金白銀換來的期權教訓。

很多人把選擇權當成賭場籌碼，其實它更像買樓花。當你看中某區房產卻資金不足，付10%定金鎖定半年後成交價，這不就是Call Option的現實版？去年我在Shopify股價70加幣時買入行權價85的Call，押的就是電商賽道復甦。當三個月後股價衝破100，那份合約比直接持股多賺三倍，關鍵是當初投入的僅僅是權利金。

但別被槓桿迷惑。上個月原油期權的教訓血淋淋：伊朗局勢突變時，手裡那些看似穩妥的Put Option，隱含波動率(IV)一夜飆升60%，權利金卻像漏氣的皮球癟下去。記得那個凌晨三點，盯著IV曲線像看心電圖驟停，突然明白為什麼華爾街老交易員說：\希臘字母是用鮮血寫成的\。

實戰中最救命的技巧往往樸素得可笑。現在我書桌玻璃板下壓著手寫條：\賣期權前先算保證金噩夢\。去年賣NVIDIA的裸Call遭遇軋空，券商追加保證金的郵件來得比暴風雪警報還急。從那以後，我的鐵律變成：權利金收入永遠不超過保證金賬戶的20%。

最近在茶餐廳聽見隔壁桌新移民大談\期權穩賺策略\，突然想起溫哥華房產泡沫時人人自稱地產專家的日子。當理髮師都向你推薦跨式策略(Straddle)，或許該把資金轉向貨幣基金——市場狂熱時最該買的期權，叫\退場觀望權\。

那夜平倉最後一單AAPL期權，螢幕綠光映著窗上冰花。忽然想起二十年前剛登陸時，在唐人街餐館端盤子攢學費的夜晚。金融遊戲終究是概率的藝術，就像當年不知道哪桌客人會給小費，但永遠保持托盤平衡才不會打翻湯碗。現在每下單前仍會問自己：這次的\湯碗\，端穩了嗎？