債券投資入門，新手必學安全獲利技巧

颱風天窩在咖啡館翻財經新聞，窗外樹枝狂顫，標題卻在尖叫「股市暴跌」。突然覺得自己像衝浪新手被巨浪拍進海底，這時隔壁老先生悠悠說了句：「我債券配息照樣進帳呢。」玻璃杯上的水珠滑落那刻，我突然懂了債券像什麼——金融世界的避風港。

二十年前初入行時，總把債券想得太死板。直到親手摸過實體債券憑證，泛黃紙張印著「票面利率5%」，才驚覺這根本是張有法律效力的借據。政府或企業向你借錢，白紙黑字承諾何時還本金、多久付利息。當市場恐慌時，這張紙的重量，比螢幕上跳動的股價真實得多。

新手最該練的功夫是「撿麵包屑戰術」。金融海嘯那年，我每天提前半小時到交易室，專盯恐慌拋售的投資級公司債。有次跨國藥廠十年期債被錯殺到殖利率飆破7%，我顫著手買進十萬美元。後來不只每年穩收7千美元利息，債券價格回暖時還賺了15%資本利得。重點不是賺多少，而是那夜安眠的價值。

別被「安全」二字騙了。2015年某中國地產公司發行年息8%的點心債，宣傳冊印著豪華酒店照片。我飛去實地查核，發現大廳水晶燈亮得刺眼，後巷水泥車卻排隊等討債。三個月後違約新聞登報，債券變壁紙。記住：高息永遠伴隨風險，就像叢林裡鮮豔的毒菇。

我的書桌玻璃墊下壓著張便條紙，寫著「1000美元起跳的入場券」。這是美國國債直購網站TreasuryDirect的最低門檻。新手建議從這裡練膽：選兩年期以內國庫券，到期拿回本金加微薄利息。雖然賺不多，但當你親眼見證美國財政部準時匯款那刻，會建立起對債市最珍貴的信任感。

去年幫退休教師設計債券組合時，她盯著三十年美債4%殖利率皺眉：「定存都有1.8%了呀。」我在白紙畫了條時間河流：「現在放定存，明年河水可能乾涸。鎖住4%三十年，等於在河床打樁築水庫。」三個月後聯準會降息，她的定存利率砍半，那張三十年債券卻在二手市場漲了12%。

債券市場有種奇特的優雅。當你學會解讀殖利率曲線的傾斜角度，就像看懂風向的船長。殖利率倒掛時別驚慌，那不過是市場的深呼吸。重點在於配置比例——我的皮夾裡永遠夾著手寫公式：年齡減二十等於債券持有百分比。這數字像錨，讓你在股海狂浪中不致傾覆。

今早收電子郵件，當年咖啡館遇見的老先生寄來照片。他站在挪威峽灣遊輪甲板上揮手，背後貼著張便條：「用公司債利息買的船票」。想起他傳授的秘訣：債券利息該像雨水，匯聚成溪流後，自然能載你去遠方。

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