期指是什麼？一次搞懂期貨指數入門與投資策略

那天下著暴雨，台北101在灰濛濛的天色裡只剩模糊輪廓。我坐在敦化南路的咖啡廳，盯著筆電螢幕上跳動的紅綠數字，手指懸在滑鼠鍵上遲遲不敢按下去。旁邊一桌兩個穿著西裝的男士正熱烈討論著「台指期結算」，語氣裡夾雜著興奮與懊惱。那是我第一次真正意識到，原來「期貨指數」這東西，離普通人的生活這麼近，又這麼遠。

期貨指數，簡稱期指，說穿了就是一場關於「未來」的賭局。不過賭的不是骰子點數，而是大盤指數未來的樣貌。想像一下，你覺得下個月台北的平均氣溫會比現在高，於是跟氣象站簽了張合約，約定用現在的價格「鎖定」未來的氣溫指數。如果下個月真的變熱，你就能賺到這中間的溫差——這就是期指最核心的邏輯，只是我們賭的是加權指數、道瓊指數或那斯達克指數的漲跌。

很多人以為期指是專屬法人巨鱷的遊戲場，其實菜籃族也能進場。它最迷人的地方在於「槓桿」—— 你不需要準備買進整桶股票的大把鈔票，只需繳一筆「保證金」當押金，就能操作價值數倍、甚至數十倍的契約。就像用小小的鑰匙，去轉動一扇藏著龐大機會的門。但這把鑰匙很鋒利，用得好開金庫，用不好割傷手。2015年8月24日台指期開盤暴跌超過500點，多少沒繫安全帶的投資人直接被抬出場，那畫面我至今想起仍心頭一緊。

玩期指得懂它的「暗號」。什麼是「結算日」？就是合約到期的日子，這天你的帳面盈虧會變成真金白銀。什麼是「基差」？簡單說就是期貨價格和現貨指數之間的落差，像預報氣溫和實際溫度的誤差。基差收斂時常是短線客的狩獵時刻。至於「未平倉量」，就像賭桌上堆疊的籌碼總數，籌碼堆得越高，代表大戶們壓注的力道越猛，方向往往更明確。

講策略太沉重，不如說說我繳過學費換來的路數。短線當沖像衝浪，看準五分鐘K線的波浪起伏，破前高買進，破前低放空，嚴格設好停損點，賺根甘蔗尾就走。波段操作則像釣魚，看月線趨勢掛好餌——當指數站穩月線，外資期貨多單超過萬口，就像魚群開始聚集，這時順勢做多，耐心等大魚上鉤。2020年3月疫情崩盤後，台指期從8,500點一路漲到萬八，就是典型的大波段行情，咬住趨勢的人賺到整條魚身。

新手最常栽在「凹單」和「過度交易」。我見過有人看錯方向，明明跌破季線該停損，卻拼命加碼空單想攤平，結果被連續三根紅K棒打到斷頭。保證金不是成本，是押在賭桌上的籌碼，輸光就該下桌，不是回家拿房契再押。另一種是手癢症，早盤賺五千覺得不夠，下午硬要再進場，結果把獲利吐光還倒賠。期指市場永遠開門，不必急著把子彈打完。

夜盤時段更是吃人不吐骨頭。流動性低得像深夜便利店的客人，常常一個大單就把指數瞬間打飛幾十點。去年有位朋友在美股開盤前搶進台指夜盤多單，結果碰上特斯拉財報暴雷，納斯達克期指跳水，他的部位十分鐘內被追繳，隔天醒來帳戶少了一台國產車。沒有全天盯盤的體力，別輕易挑戰夜盤的修羅場。

說到底，期指是面照妖鏡。它放大技術分析的訊號，也放大你性格的弱點——貪婪、恐懼、猶豫、自大。我在這裡賺過三個月翻倍的狂喜，也嘗過一夜蒸發百萬的苦澀。它教會我最重要的事是：永遠用閒錢交易，下單前先想好退場位置，還有，當市場陷入瘋狂時，記得關掉螢幕去散步。畢竟指數會輪迴，但爆掉的帳戶不會自己重生。