2025-7-3 14:08:11
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说实话，第一次听说美国国债时，我也觉得那是华尔街西装革履的家伙们或者政府机构才玩的东西，离我这个普通老百姓十万八千里。直到几年前，看着银行账户里那点可怜的利息，连通胀的脚后跟都追不上，我才真正开始琢磨这事儿。邻居家退休的老太太总念叨她的“T-Bills”多么可靠，我才意识到，这玩意儿可能真不是想象中那么遥不可及。行，那咱就自己动手试试看呗！
美国国债，说白了就是你把钱借给美国政府。政府给你打个欠条（债券），承诺到期连本带利还你。为啥大家觉得它稳？因为背后站着的是美国政府的信用和税收能力，赖账的可能性微乎其微，算是全球最顶尖的安全资产了。当然，安全不等于没风险，比如通胀可能吃掉你的实际收益，或者你在到期前卖出时价格会波动。但如果你打算持有到期，那本金和承诺的利息是板上钉钉的。
买国债前得知道有几种“口味”可选，期限不同，玩法也小有区别：
Treasury Bills (T-Bills)： 这是短期的，像1个月、2个月、3个月、6个月到1年期的。它们没有定期的利息支付（“零息”），发行时按面值打折卖给你，到期按面值还你，中间的差价就是你的收益。比如，你花$980买一张面值$1000的3个月期T-Bill，到期政府还你$1000，那$20就是你的利息。适合存短期要用的钱，或者只是想在市场波动时找个避风港。
Treasury Notes (T-Notes)： 中期选手，期限2年、3年、5年、7年、10年。这些是有固定利息的，每半年发一次利息给你。到期还你本金。如果你想要一个比银行存款利息高点的稳定现金流，这个挺合适。
Treasury Bonds (T-Bonds)： 长期持有者，目前新发的只有30年期的。和T-Notes一样，也是每半年付息一次，到期还本。期限长，通常利率也相对高一点，但锁定期长，对利率变动更敏感。
TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities)： 这是个特殊角色。它的本金会根据通胀指数（CPI-U）定期调整。通胀涨了，你本金的名义价值也跟着涨，利息是基于调整后的本金计算的。到期时，你还拿通胀调整后的本金或原始本金里高的那个（这设计其实挺贴心）。买TIPS就是怕钱被通胀悄悄偷走，想保个底。
现在说说怎么真金白银地买进来，主要有三条路子：
1. TreasuryDirect (首选推荐)： 这是美国财政部的官方直销平台，网址是 treasurydirect.gov。对我来说，这是最直接、成本最低（零佣金！）的方式，尤其适合买新发行的国债并打算持有到期的人。注册需要点耐心，得填社会安全号、银行账户信息、邮箱地址，还要设置复杂的密码和安全问题。最麻烦的是账户验证，需要你的银行账户做小额测试存入（通常几美分），你得等一两天，登录网银查到金额后回填确认。但搞定了以后，买新发行的国债就非常方便了。拍卖日程固定发布，你设定好购买金额和想要的国债类型，到点系统自动扣款。到期了本金利息自动打回你绑定的银行账户，省心。
2. 你的股票经纪账户： 像Fidelity（富达）、Schwab（嘉信理财）、Vanguard（先锋）、E*TRADE这些主流券商，甚至Robinhood，都支持买卖国债。好处是和你已有的投资账户集成在一起，管理方便。你可以买卖新发行的国债（通常也没佣金），更重要的是能交易别人在到期前想出手的“二手”国债（二级市场）。二级市场的价格是浮动的，可能高于面值（溢价）也可能低于面值（折价），取决于当前市场利率。这里就可能产生资本利得或损失。买卖时注意看有没有佣金（现在很多券商对新旧国债都免佣了）以及买卖差价（Bid/Ask Spread）。
3. 银行或信用社： 有些银行，特别是大点的全国性银行，也提供国债买卖服务。不过说实话，这条路我走得少，通常他们选择有限，可能只卖新发行的，或者只卖给大客户（比如需要几万刀起购），有时还收点服务费。不如前两个渠道透明便捷，除非你跟某家银行关系特别铁或者有特殊安排，否则不太推荐作为主要途径。
以我自己最常用的TreasuryDirect买新国债为例，步骤其实很清晰：
第一步：去 treasurydirect.gov 注册账户，咬牙搞定那个银行验证。确保你绑定的银行账户名字和你TreasuryDirect账户完全一致。
第二步：登录后，找到“BuyDirect”标签。这里会列出近期所有将要拍卖的新国债类型（T-Bills, Notes, Bonds, TIPS, FRNs）。选好你要的品种和期限（比如“4-Week Bill”或“10-Year Note”）。
第三步：决定买多少。注意最小购买金额：T-Bills是$100，其他通常是$100。必须以$100递增（$100, $200, $1000...）。选择资金来源（就是你绑定的那个银行账户）。关键一步：选择“竞争性投标”还是“非竞争性投标”。作为咱普通散户，一定选“非竞争性投标”！这意味着你接受拍卖确定的最终收益率/利率是多少就多少，保证你能按这个价买到你想要的数量。玩“竞争性投标”得报个你想要的利率，报高了可能买不到，那是大机构的游戏。
第四步：确认订单，提交。然后就是等待。新国债拍卖有固定时间表（比如13周、26周T-Bill通常每周一拍，10年期Note每季度拍一次）。拍卖日当天下午（美东时间）结果会出来，你的账户里会显示中标结果（买了多少，收益率/利率是多少）。如果是T-Bill，拍卖后几天（发行日）钱才从你银行账户扣走；如果是付息的Note/Bond/TIPS，发行日扣钱，同时开始计算利息。
第五步：坐等。T-Bills到期，本金自动回你银行账户。Notes/Bonds/TIPS每半年付息一次（利息自动到账），到期本金自动归还。
几点掏心窝子的经验：
利率是王道，但别只看数字：拍卖前财政部会公布一个“高收益率”，这就是所有非竞争性投标者最终拿到的利率（T-Bills是贴现率）。拍卖后才会知道确切的数字。别光被高利率诱惑，想想这笔钱你多久不用。锁个30年听起来利率高，但中间要用钱怎么办？二级市场卖出可能亏本。
二级市场有波动，心里得有数：如果你在券商那里买二手国债，价格是实时变动的。市场利率涨了，你手里老债券的固定利息就显得低了，想卖就得打折（价格低于面值）；反之，市场利率跌了，你手里的老债券利息高，就能溢价卖（价格高于面值）。所以，除非你吃准了持有到期，否则在券商平台买卖二手债要有点心理准备，关注市场利率走势。
利息要交税，躲不掉：国债利息免州税和地方税，这点很香！但联邦税是逃不掉的。TreasuryDirect和券商会给你发1099-INT表报税。TIPS的利息和本金通胀调整部分都算应税收入（尽管通胀调整部分要到期或卖出时才真正拿到钱），这点有点坑，但规则如此。
别把所有鸡蛋放一个篮子里，但也别瞎折腾：国债安全是安全，但收益也相对有限，跑赢通胀有时都费劲（TIPS能好些）。它是你资产配置里的“压舱石”，求稳的那部分。拿点闲钱买，给养老储蓄打个底，或者存短期目标（比如明年买房的首付），挺好。指着它暴富？趁早醒醒。
TreasuryDirect界面有点“复古”，忍忍：那网站设计确实像上个世纪的产物，操作逻辑有时也让人挠头，特别是第一次用。但功能是齐全的，安全性也没问题。多用几次就习惯了，为了零佣金和省事，这点小别扭值得忍。
刚开始买的时候，看着账户里那几笔国债记录，心里其实挺踏实的，尤其市场乱糟糟的时候。它不像股票那样让你心跳加速，更像一个默默无闻的守财奴，帮你把辛苦钱守好，给点虽不丰厚但确定的回报。下次邻居老太太再问怎么买，我就能把手机掏出来，打开TreasuryDirect，一步步指给她看了。这感觉，比在股市里坐过山车强多了。 |
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