PLTR股价被过度炒作！！！

分析师Julian Fuchs的核心观点

估值过高：Palantir 远期市销率（P/S）达 79.2 倍，远高于同行 C3.ai 的 7.03 倍及行业平均 3.03 倍。2024 年至 2025 年 6 月，其股价从 12.45 美元飙升至 140 美元，涨幅远超基本面增长，需销售额呈指数级增长才能维持当前估值，难度极大。

股权稀释与现金流问题：高比例股票薪酬（SBC）导致实际自由现金流（FCF）仅为经营现金流的约三分之一。2019 年至 2024 年，公司营收增长 280%，但每股收益下降 1.5%，股权稀释严重削弱每股增长潜力。

技术面看跌：技术分析显示，Palantir 股价可能处于 A-B-C 调整浪中，预计有 33% 至 65% 的回调空间，斐波那契 0.382 回调位是关键参考，且分析接近尾声时股价已下跌 7%，印证看跌趋势。

基本面分析

业务概况：Palantir 为政府和企业提供大数据分析软件平台，产品 Gotham 主要用于情报机构和军事领域反恐，Foundry 帮助企业进行数据处理，公司借助人工智能（AI）热潮实现快速发展。

财务数据：截至相关时间，公司过去 12 个月营收为 31.15 亿美元，年增长率 33%。经调整后，实际经营现金流因高股票薪酬和利息收入等因素，仅为 4.1 亿美元。

同行对比

选取 C3.ai 作为主要对比同行，因其业务模式与 Palantir 相似，都专注于政府和企业的 AI 数据分析。C3.ai 的远期市销率为 7.03 倍，而 Palantir 高达 79.2 倍。

按 C3.ai 的市销率计算，Palantir 的合理市值应为 218.9 亿美元，远低于其当前 3404.2 亿美元的市值，凸显估值泡沫。

看涨风险因素

市场炒作持续：若 Palantir 继续处于市场炒作热潮中，其市销率可能像过去几年一样继续上升，推动股价进一步上涨。

未来高增长预期：若公司未来能实现更强的增长，如受益于北约军费增加向 AI 领域倾斜，或获得新客户等，可能会使当前高估值得到一定程度的缓解。

结论

综合来看，Palantir 当前估值过高，且面临股权稀释和技术面回调等多重风险。除非公司能实现远超预期的增长，否则股价回调在即