元旦假期后的首个工作日，宏观经济数据传来一则重磅意外消息。标普全球制造业采购经理人指数（PMI ）数据显示，整个欧洲大陆的工业领域均遭遇了一场始料未及的衰退。尽管此前所有分析师与市场都普遍认为，12月的工业形势将保持稳定，但实际情况却是，第二产业活动全面大幅萎缩，其中西班牙的表现尤为突出。这个伊比利亚半岛国家，此前还是欧洲经济疲软大背景下为数不多的增长亮点，如今却陷入了意外的收缩局面。 西班牙制造业采购经理人指数从51.5点大幅回落至49.6点。50点是区分行业扩张与收缩的临界线，此前分析师普遍预期该指数将延续11月的表现，然而12月的数据却出现了显著回落，这也是该国自去年4月以来的首次指数下滑。 除综合指数外，调查数据还显示，工业产值与新订单量均出现下降，这是两项指标分别自去年4月和5月以来的首次下滑。其中，出口领域受到的冲击最为明显。标普全球方面指出，“西班牙12月出口额创下了去年4月以来的最大跌幅，接受调查的企业均表示，价格竞争是拖累销量的关键因素”。就业市场同样受到波及，这已是就业数据连续第四个月走低，颓势已成常态。 汉堡商业银行初级经济学家约纳斯・费尔德胡森评论称：“西班牙制造业在12月遭遇了一场意外的挫折”。至于此次下滑“目前尚无法确定，席卷欧洲的工业颓势是否会对西班牙形成长期冲击。我们的调查反馈显示，本轮工业减产的原因，主要是市场需求疲软以及企业库存调整。但值得注意的是，尽管当前行业表现疲软，但企业对未来数月的预期却有所好转，这表明12月的衰退或许只是短期波动，而非长期经济增长放缓的开端”。 从整个欧洲的情况来看，数据同样令人失望。市场此前预期，12月制造业采购经理人指数将与前月持平，然而该指数却意外下降0.4个百分点，跌至48.8点（50点为扩张与收缩的临界点），这也是欧洲制造业自2025年2月以来的首次指数下滑。
汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯・德拉鲁维亚表示：“12月欧洲地区出现了多起意外事件。西班牙制造业自2024年以来几乎一直处于持续扩张状态，如今却出现了轻微收缩。”此外，“德国与意大利工业的大幅衰退同样令人失望”。总而言之“企业似乎既没有能力，也没有意愿，为新一年的经济增长注入动力”。
法国逆势上扬，意大利深陷衰退
法国与意大利两国的制造业数据，成为此次欧洲工业浪潮中最大的两大意外。法国工业在年末迎来扩张，制造业采购经理人指数从11月的47.8点跃升至50.7点，创下了近四年来法国制造业的最佳月度表现。费尔德胡森指出：“在经历了数月的收缩后，法国工厂的产值在12月大体趋于稳定”。“尽管供应链压力犹存，且消费者消费态度谨慎，仍在制约产值增长，但强劲的出口订单为工业复苏提供了关键支撑”。
调查数据显示，法国12月出口额实现增长，对东欧、南欧、北美以及非洲地区的销售额均出现意外攀升，此次国际市场扩张幅度创下了近四年来的峰值。费尔德胡森补充道：“自2022年以来持续萎缩的采购活动，目前正趋于稳定，这或许预示着，制造业已经触底，有望在新一年迎来反弹”。
就在法国工业逆势实现意外扩张的同时，意大利制造业却陷入了意外的收缩，制造业采购经理人指数从11月的50.6点暴跌至12月的47.9点。这一走势与法国形成了鲜明反差，意大利采购经理人指数的五项分项指标全部出现下滑。汉堡商业银行的尼尔斯・米勒表示：“最新一期的指数数据，标志着意大利制造业经营状况自2025年3月以来的最严重恶化，也骤然终结了11月刚刚出现的短暂增长回升态势。本轮工业衰退的主因，是产值与新订单量的再度下滑，且两项指标的收缩速度均创下了近九个月以来的最快纪录”。德国制造业则延续了下行颓势，指数跌至十个月以来的最低水平。12月，德国制造业采购经理人指数从11月的48.2点降至47点，制造商对行业前景的预期持续走低。
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